Banco Central<\/b><\/a> que contin\u00faa con un buen ritmo de compras<\/b>, mientras que el tipo de cambio no levanta. <\/p>\nAyer fue una jornada m\u00e1s distendida por la tregua entre Estados Unidos e Ir\u00e1n<\/b>, beneficiando tanto a acciones como bonos argentinos. En el caso del d\u00f3lar, se afirm\u00f3 la tendencia a la baja y se destac\u00f3 la una nueva ca\u00edda del \u201cblue\u201d<\/b>, que se consolid\u00f3 como el m\u00e1s barato.<\/p>\n
El d\u00f3lar<\/b> operado en circuitos informales, que mientras dur\u00f3 el cepo a las personas era el \u00fanico que se operaba libre en el mercado, ayer cerr\u00f3 a 1.390 pesos<\/b>. De esta forma, se ubic\u00f3 $20 por debajo del tipo de cambio oficial, que finaliz\u00f3 tambi\u00e9n a la baja a 1.410 pesos<\/b>.<\/p>\n
Se trata de un fen\u00f3meno inusual en el mercado argentino. En general, d\u00f3lar que se consigue en circuitos no oficiales es m\u00e1s caro que el que se vende a trav\u00e9s del home banking<\/i>. Pero ahora esa l\u00f3gica se dio vuelta.<\/p>\n
La causa por la cual es m\u00e1s barato conseguir d\u00f3lares por el circuito no oficial es sencilla: faltan pesos, en particular en los sectores que tienen m\u00e1s transacciones informales<\/b>. Posiblemente donde m\u00e1s se est\u00e9 notando es en las empresas textiles, que hist\u00f3ricamente son las que m\u00e1s volumen aportan a la operatoria informal.<\/p>\n
\u201cCasi no vienen a comprar d\u00f3lares y por el contrario son muchos m\u00e1s lo que precisan vender para cubrir gastos<\/b>\u201d, explic\u00f3 un operador de larga trayectoria del mercado local.<\/p>\n
Es probable que la brecha negativa no se extienda mucho m\u00e1s<\/b> all\u00e1 de los niveles actuales (del orden del 1,5%) porque r\u00e1pidamente los inversores arbitran entre una cotizaci\u00f3n y otra.<\/p>\n
Los d\u00f3lares financieros tambi\u00e9n cayeron levemente<\/b> ayer, pero est\u00e1n por encima del oficial. El d\u00f3lar MEP finaliz\u00f3 en $ 1.424, pero el contado con liquidaci\u00f3n est\u00e1 en $ 1.478. Esta diferencia, a su vez, estar\u00eda reflejando m\u00e1s presi\u00f3n de demanda de divisas por parte de las empresas, que luego buscan llevarse los d\u00f3lares a trav\u00e9s del mercado burs\u00e1til.<\/p>\n
Un dato llamativo que surgi\u00f3 del \u00faltimo balance cambiario del Central es que la demanda de d\u00f3lares<\/b> por parte del p\u00fablico se mantiene en niveles relativamente altos<\/b>: solo en el primer bimestre la demanda lleg\u00f3 a USD 5.000 millones aun en un contexto de mucha tranquilidad cambiaria.<\/p>\n
Ni siquiera los cerca de USD 4.700 millones que compr\u00f3 el BCRA en el primer trimestre de 2026 local lograron impulsar el tipo de cambio. Con una inflaci\u00f3n que acumul\u00f3 cerca de 9% en los tres primeros meses del a\u00f1o y un tipo de cambio a la baja, el tipo de cambio real volvi\u00f3 a apreciarse significativamente<\/b>. <\/p>\n
Esto llev\u00f3 a que varios economistas, incluyendo a Domingo Cavallo, insistan con la necesidad de levantar totalmente las restricciones cambiarias<\/b>. La apertura del cepo para las empresas implicar\u00eda presumiblemente un tipo de cambio m\u00e1s alto y al mismo tiempo una apuesta para conseguir una baja m\u00e1s acelerada del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)<\/b><\/a> que divulg\u00f3 ayer el Central arroj\u00f3 una proyecci\u00f3n para el tipo de cambio nominal de $1.420 por d\u00f3lar para el promedio de abril de 2026<\/b>, o sea 32 d\u00f3lares m\u00e1s bajo que en la encuesta anterior.<\/p>\nPara diciembre de 2026 el conjunto de participantes pronostica un tipo de cambio nominal de $1.700<\/b>, lo que arroja una variaci\u00f3n interanual esperada de 17,4 por ciento. Esto contrasta con una inflaci\u00f3n esperada del 29% para todo el a\u00f1o, lo que sugiere que hay carry trade<\/i> para rato, ya que el tipo de cambio se mantendr\u00e1 muy controlado y subiendo mucho menos que la inflaci\u00f3n a lo largo de todo el a\u00f1o.<\/p>\n<\/div>\n